近來，泰國橡(xiang)膠原料價格維持強勁(jing)走勢，對全(quan)球(qiu)橡(xiang)膠市(shi)場價格構成(cheng)了(le)(le)積極的(de)(de)成(cheng)本支撐作用。從需求側來看，上周中國半鋼(gang)胎(tai)樣本企業(ye)的(de)(de)產(chan)能(neng)利用率達到了(le)(le)78.87%，相較于前一周增長(chang)了(le)(le)15.98個百分(fen)點，雖同比(bi)下(xia)降0.31個百分(fen)點，但仍顯示出(chu)明顯的(de)(de)恢復(fu)跡象(xiang)；同時，中國全(quan)鋼(gang)胎(tai)樣本企業(ye)的(de)(de)產(chan)能(neng)利用率也升至69.80%，環比(bi)增長(chang)19.23個百分(fen)點，雖然同比(bi)下(xia)滑4.36個百分(fen)點，但生(sheng)產(chan)活動有所改善(shan)，半鋼(gang)胎(tai)樣本企業(ye)外銷旺(wang)盛，內銷出(chu)現(xian)部分(fen)產(chan)品供不應求，庫存進一步降低，全(quan)鋼(gang)胎(tai)樣本企業(ye)的(de)(de)銷售狀況也逐步好轉，成(cheng)品庫存正在(zai)逐步消(xiao)化(hua)。

然(ran)而(er)，值得(de)注意的是，庫(ku)(ku)存方面的數據帶(dai)來了(le)對(dui)橡(xiang)(xiang)膠(jiao)市場的一(yi)絲憂慮。截至(zhi)2024年2月(yue)25日，青島地(di)區天然(ran)橡(xiang)(xiang)膠(jiao)保稅和(he)一(yi)般貿易合計庫(ku)(ku)存量為66.61萬噸，環比(bi)下降(jiang)(jiang)0.96萬噸，降(jiang)(jiang)幅為1.43%。其(qi)中，保稅區庫(ku)(ku)存減(jian)少了(le)1.96%，降(jiang)(jiang)至(zhi)9.59萬噸，一(yi)般貿易庫(ku)(ku)存也相應縮減(jian)1.34%，至(zhi)57.02萬噸。青島天然(ran)橡(xiang)(xiang)膠(jiao)樣本保稅倉庫(ku)(ku)入庫(ku)(ku)率(lv)下降(jiang)(jiang)4.21個(ge)百(bai)分點(dian)(dian)，而(er)出(chu)庫(ku)(ku)率(lv)則增(zeng)加了(le)1.25個(ge)百(bai)分點(dian)(dian)；一(yi)般貿易倉庫(ku)(ku)的入庫(ku)(ku)率(lv)亦減(jian)小(xiao)3.42個(ge)百(bai)分點(dian)(dian)，出(chu)庫(ku)(ku)率(lv)小(xiao)幅增(zeng)加0.94個(ge)百(bai)分點(dian)(dian)。雖然(ran)庫(ku)(ku)存總(zong)量有所下滑，但工廠因原材料價格高昂而(er)謹慎接貨，可能削弱橡(xiang)(xiang)膠(jiao)價格的上行趨勢。

綜上所(suo)述，在當前市場環境(jing)下，雖(sui)然(ran)需(xu)求端回(hui)暖(nuan)和庫存高位(wei)回(hui)調對膠(jiao)價(jia)(jia)形成一定的提振，但由于下游企(qi)業對接高價(jia)(jia)原(yuan)料的積極(ji)性不高，加之現貨(huo)市場短(duan)期內(nei)漲(zhang)幅較大帶來的貿易商補(bu)貨(huo)風險加大，使得天然(ran)橡膠(jiao)市場在短(duan)期內(nei)難以明確走出單邊(bian)行情，預計膠(jiao)價(jia)(jia)將處于區間(jian)波動調整的狀(zhuang)態(tai)。