2023年12月受國內外主產(chan)區減產(chan)停(ting)割、下(xia)游輪胎企業開(kai)工率下(xia)滑等多(duo)重因素影響，天然(ran)橡膠市場價(jia)格(ge)整體呈現下(xia)跌趨勢，并預計短期內將維持震蕩運行格(ge)局。

（一）供(gong)應端(duan)顯著收(shou)緊 12月份，國內海南(nan)、云(yun)南(nan)兩大(da)產(chan)區因(yin)連續(xu)降水和寒潮(chao)導(dao)致原料生產(chan)受阻，全國天然(ran)橡膠產(chan)量環比大(da)幅下降67.5%。與此同時(shi)，東南(nan)亞主產(chan)區亦因(yin)局部地區強降水影響新膠產(chan)出，全球(qiu)天然(ran)橡膠原料供(gong)應明顯下滑。

（二）現(xian)(xian)(xian)貨價(jia)格(ge)普遍(bian)下滑 在國(guo)內市場，由于輪胎(tai)企業開工負(fu)荷走低，對全乳膠需求減(jian)弱，現(xian)(xian)(xian)貨價(jia)格(ge)出(chu)現(xian)(xian)(xian)顯著降幅。上海與山東(dong)市場的全乳膠均(jun)價(jia)環比下跌(die)11.2%，混合膠山東(dong)市場均(jun)價(jia)也(ye)呈下跌(die)態勢。而在東(dong)南亞(ya)市場，泰(tai)國(guo)、印尼(ni)、馬來西(xi)亞(ya)三國(guo)的現(xian)(xian)(xian)貨價(jia)格(ge)表(biao)現(xian)(xian)(xian)各異，總體上泰(tai)國(guo)RSS3微漲，印尼(ni)SIR20和馬來西(xi)亞(ya)SMR20則小幅下跌(die)。

（三）期貨(huo)價格震蕩(dang)下(xia)行 原油市場(chang)波(bo)動(dong)傳(chuan)導至(zhi)天然(ran)橡(xiang)膠期貨(huo)市場(chang)，盡管(guan)歐佩克與非歐佩克國家(jia)實施減(jian)產(chan)，但力度有限并未(wei)能有效提(ti)振油價，進而導致以天然(ran)橡(xiang)膠為(wei)代表的關聯(lian)產(chan)品期貨(huo)價格承壓。12月份，上海期貨(huo)交易(yi)所主(zhu)力合約(yue)價格環比下(xia)跌4.3%，大阪證券(quan)交易(yi)所橡(xiang)膠主(zhu)力合約(yue)價格跌幅(fu)更大。

（四）進(jin)口量顯著增加(jia) 鑒于(yu)即(ji)將到(dao)來的停割(ge)季，加(jia)工廠(chang)和(he)貿易商(shang)加(jia)大(da)了原料(liao)儲備(bei)力度，我(wo)國11月份天(tian)然(ran)橡(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)膠(jiao)進(jin)口量環比(bi)增長(chang)10.7%，混(hun)合橡(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)膠(jiao)進(jin)口量也有(you)所增加(jia)。今年前11個月，我(wo)國天(tian)然(ran)橡(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)膠(jiao)和(he)混(hun)合橡(xiang)(xiang)(xiang)(xiang)膠(jiao)進(jin)口總量均有(you)不(bu)同(tong)程度的同(tong)比(bi)增長(chang)。

（五）近(jin)(jin)期(qi)價格(ge)(ge)展(zhan)望 隨著主產區進入停割期(qi)，天然(ran)橡膠供給將進一步收(shou)緊，形(xing)成(cheng)價格(ge)(ge)支撐(cheng)。然(ran)而，在(zai)需求側，下(xia)游輪(lun)胎企(qi)業的(de)訂單需求減(jian)少，成(cheng)品庫存(cun)上升，導致開工率降低，原料(liao)采購意愿(yuan)減(jian)弱。綜合(he)考量供需兩端變化，預期(qi)近(jin)(jin)期(qi)天然(ran)橡膠市(shi)場價格(ge)(ge)將在(zai)供需博弈中持續震蕩。